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【投资参考】雷柏科技:立足主业积极转型:亚博app安全有保障

编辑:安全有保障 来源:安全有保障 创发布时间:2021-08-07阅读77695次
  本文摘要:投资要点:  大同小异市场的观点:雷柏科技作为中国领先的无线外设供应商,在扎根传统主业的同时,大力拓展新的业务,将以无人机、工业机器人集成系统作为发展重点。

投资要点:  大同小异市场的观点:雷柏科技作为中国领先的无线外设供应商,在扎根传统主业的同时,大力拓展新的业务,将以无人机、工业机器人集成系统作为发展重点。我们指出,公司自由选择的无人机、工业机器人集成系统业务合乎科技发展方向,市场空间极大。公司依赖其在生产领域多年经验和早期布局,在无人机方面和零度智触、腾讯合作,在机器人集成系统方面和华为合作,与业内优秀企业合作,志存高远,脚踏实地,未来高成长有一点期望。

  无人机技术累积很深,联手腾讯打造出无人机视频共享社区。无人机作为空中机器人,用途普遍,快速增长很快。据EVTank分析,2014年全球民用无人机销量37.8万架。

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其中,中国民用无人机销售规模40亿元,预计未来几年将维持50%以上的快速增长。雷柏科技做到市场机遇,合力零度智触,进占无人机领域,研发的Xplorer系列无人机产品取得市场接纳。

零度智控是国内领先的消费机无人机厂商,技术累积很深,次于龙头大疆。2016年初,雷柏科技与腾讯在无人机方面达成协议合作,已公布YING空影无人机产品。雷柏科技享有先进设备的无人机技术和产品生产经验,腾讯享有可观的活跃用户群和QQ、微信社交平台,意图打造出无人机视频共享社区。

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我们指出,以腾讯的资源和能力几乎有可能构建这个目标,这将带来合作方雷柏科技极大的发展机遇。  工业机器人集成系统应用于经验丰富,转型智能生产解决方案提供商。

雷柏科技创始人自动化掌控专业名门,在公司生产自动化方面投放较小,跟上较早于,公司在工业机器人集成系统应用于方面早已有11年实践经验。公司近期正式成立深圳雷柏机器人智能装备有限公司,把多年累积的经验输入,向3C制造厂商获取机器人集成系统应用于业务,转型智能生产解决方案提供商。

我们指出,随着我国人力成本的提升,制造业的转型升级,我国工业机器人的用于密度不会逐步提高,预示这一趋势,不会有大批中国企业获益。公司所处行业市场空间极大,目前挥订单充裕,随着新一代智能柔性样板产线的搭起已完成,3C机器人集成系统标准化设备的投产,公司未来将会高速成长。

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  内生外延楚发展。公司在维持传统无线外设业务务实发展的同时,通过投资成立,以及收购的方式拓展新的业务,为公司将来发展布局谋篇。公司成立了1.5亿元产业并购基金,在国内外谋求有战略意义的投资与收购项目,减缓在智能生产、无人机、人工智能及公司周边业务领域的布局。我们指出,公司营收规模较小,实际掌控人股权比例较高,内生特外延的发展模式不切实际。

  盈利预测与估值:不考虑到回购股本,不考虑到乐汇天下事件影响,我们预计公司主营业务贡献的15-17年EPS为0.13、0.52、0.97元;考虑到乐汇天下事件影响,我们预计公司15-17年EPS为-1.50、1.18、0.97元,当前股价对应16-17年25、30倍PE。考虑到公司无人机与腾讯合作,互联网商业模式给与估值溢价,先前收购外延动作可期,首次覆盖面积,强烈推荐,目标价42元。


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